全球最大的主动型债券基金管理公司太平洋投资管理公司（Pimco）宣布计划减少对长期美国国债的投资，此举加剧了市场对美国不断飙升的债务的担忧。
Pimco转向短期债券和海外市场
Pimco在其周一发布的一份报告中提到“债券维吉兰特”（bond vigilantes）这一术语，该术语由华尔街资深人士Ed Yardeni在上世纪80年代创造，用来形容通过抛售债券以推高收益率来抗议巨额赤字的交易员。虽然目前没有组织化的维吉兰特集团在特定债务水平上协调市场行动，但从最大的债券投资者的行为中可以发现潜在的维吉兰特行为的线索。
Pimco非传统策略首席投资官Marc Seidner和投资组合经理Pramol Dhawan表示：“在Pimco，我们正在对不断上升的美国赤字做出渐进式调整。具体来说，我们不太倾向于在收益率曲线的长期端借贷给美国政府，而是青睐其他机会。”
此举代表着金融市场对巨额预算赤字和联邦债务（近期已达到36万亿美元）的担忧进一步升级。投资者在一些美国国债拍卖会上已经表现出低迷的需求，并在唐纳德·特朗普赢得总统大选后推高了国债收益率，因为他的减税计划被认为会加剧赤字。
尽管埃隆·马斯克誓言要通过他的政府效率部门削减2万亿美元的支出，但预算专家表示，如果不大幅削减福利，这是不现实的，而特朗普誓言不会这样做。
美国政府对公众持有的债务（即美国在金融市场借贷后欠外部债权人的金额）已经约占GDP的100%，预计该比率很快就会超过二战后立即创下的历史最高纪录。但这一次，它将发生在没有全球性灾难的情况下，而经济仍然强劲。
与此同时，偿还所有这些债务的成本也激增，并导致赤字，从而在债务上形成一个反馈循环。债务利息支出目前每年为1万亿美元，是最大的预算项目之一，甚至超过国防支出。
Pimco青睐的三种替代投资策略
鉴于美国债务的轨迹，Pimco重点介绍了它青睐的三种替代方案：
1. **短期债券：**与其选择对美联储利率特别敏感的长期债券，Pimco更倾向于选择提供有吸引力的收益率且利率风险较低的短期和中期债券。
2. **海外债券：**Pimco正在全球范围内分散其利率风险，并特别指出了英国和澳大利亚的债券，称它们是具有比美国更强财政状况的高质量发行者。
3. **公司债券：**债券巨头还倾向于向公共和私人市场的高质量公司贷款。
市场反应和未来展望
Pimco的报告与本周基准10年期国债收益率的急剧攀升同时出现。周一早些时候，它约为4.14%，但到周五已跃升至近4.4%，部分原因是周四公布的生产者物价指数高于预期。
尽管美联储本周将广泛预期降息，但随着特朗普政府即将上任的其他政策被认为会刺激更多通货膨胀，华尔街已经缩减了未来降息的预测。
Pimco表示：“与此同时，鉴于美国债务的可持续性问题和潜在的通货膨胀催化剂（如关税和移民限制对劳动力的影响），我们对长期贷款变得更加犹豫。美国仍然处于一个独特的地位，因为美元是全球储备货币，而美国国债是全球储备资产。但如果借贷过多，债权人最终可能会质疑偿还能力。这不需要维吉兰特来指出这一点。”
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