拖欠困境下的宁德时代：行业乱象与应对之谜
新能源汽车行业拖欠供应商货款的内幕已不是什么秘密，但令人惊讶的是，即使是行业巨头宁德时代，在面对汽车制造商时也显得力不从心。
近段时间，由特斯拉副总裁陶琳引发的拖欠事件激起了轩然大波，相关讨论持续发酵，成为行业内外的关注焦点。然而，就在舆论聚焦于其他热点声讨时，宁德时代也不幸卷入这场拖欠风波。
最新财报数据显示，宁德时代的应收账款周转天数连续多年大幅攀升。值得注意的是，应收账款周转天数是衡量企业业务收款能力和产业链话语权的关键指标。宁德时代的这一数据持续走高，释放了一个危险信号：即使是该行业无可争议的超级巨头，也无法避免被汽车制造商拖欠货款的沉重压力。
拖欠漩涡中的宁王
宁德时代的应收账款金额令人咋舌。2022-2024年第三季度末，其应收账款分别为541.26亿元、687.27亿元和667.03亿元。虽然今年的应收账款略有回落，但与总金额相比，幅度可以忽略不计。
与此同时，宁德时代的营收却大幅下降。2022-2024年同期，其营收分别为2103.4亿元、2946.77亿元和2590.45亿元。与去年同期相比，今年前三季度的营收减少了356亿元。
值得注意的是，宁德时代的主要合作对象蔚来汽车，也是拖欠事件的主角之一。双方近年来宣布了一系列重磅合作，包括长期全面战略合作协议、换电场景电池创新研发等。
通过Wind数据可以看出，2022-2024年前三季度，宁德时代的应收账款周转天数从49.98天上升到58.04天，再到68.13天，这意味着宁德时代收款的速度明显变慢。
拖欠压力的转移
面对拖欠风险，宁德时代采取了转移压力的策略。一方面，它将应付账款期限延长，另一方面，它将压力转嫁给员工。
2022-2024年第三季度末，宁德时代的应付账款从905.88亿元增加到1231.4亿元。其应付账款周转天数也从110天和120天激增至174天，远远高于行业中位数。
此外，宁德时代应付职工薪酬大幅上涨。2024年第三季度末，其应付职工薪酬高达173.69亿元，比去年同期增长超过1倍。而同期行业中位数却逐年下降。
值得注意的是，宁德时代的薪酬变化趋势可能是下降的。根据管理费用、销售费用和研发费用中涉及的职工薪酬，可以发现2024年第三季度比2023年同期减少了4亿元。
这表明，宁德时代虽然应付职工薪酬大幅增加，但实际支付的薪酬可能已经递延。
过度内卷的隐忧
自2023年以来，新能源汽车行业陷入了一场激烈的价格战。车企对电池降价的呼声越来越高。
宁德时代凭借其技术优势和行业龙头地位，短期内还可以抵御来自下游的压力。然而，营收和产能利用率的下降令人担忧。
据统计，宁德时代的主要竞争对手和二三线电池企业正在不断扩张产能。这些企业就像饥饿的狼群，对宁德时代的市场份额发起猛烈攻击。
此外，车企也开始自研电池，进一步削弱了宁德时代的议价能力。一些车企甚至公开向宁德时代施压，试图在电池供应的博弈中占据更多主动。
面对竞争对手和车企的夹击，宁德时代不得不投入巨额资金研发固态电池。这种技术虽然前景广阔，但研发难度和成本极高。
畸形内卷的反思
拖欠事件的背后，是新能源汽车行业过度内卷的缩影。当供应商强势时，账期往往很短；反之，当供应商弱势时，账期可能会很长。
如今，即使是宁德时代这样的行业巨头也无法避免拖欠的压力，这表明行业已经步入了一个近乎畸形的阶段。这种内卷如同一个无形的漩涡，吞噬着行业内各方的活力和资源。
未来，新能源汽车行业能否挣脱这种畸形内卷，实现华丽转身，还是在漩涡中越陷越深，这将决定众多企业和从业者的命运。
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