量化巨头策略之争 暗流涌动
近期，量化圈迎来一场悄然无声的“掐架”。当一些大牌机构高调“终止”中性策略产品线时，另一些机构却迎头而上，募资布局该领域，引发行业热议。
头部量化巨头衍复投资逆势募资
头部量化机构衍复投资近日开启新一轮募资，计划以“低固费+高分成”模式重启中性对冲策略产品。这一举措与其竞争对手的相反策略形成鲜明对比。
衍复投资此次募资采用了成立新产品的方式，并与信托方、代销方合作，起购门槛降低至40万元。同时，该产品还设定了25%的浮动管理费比例，明显高于行业惯例。
同行竞争：中性策略的去与留
衍复投资的募资举动与其同行的策略分歧有关。今年10月，幻方量化、幂数资产等多家百亿私募相继宣布放弃中性策略，转向多头敞口策略。
中性策略旨在通过对冲市场风险来追求与股票大盘低相关的收益。然而，部分机构认为，今年市场环境发生重大转变，中性策略受到冲击，盈利创收困难。
净值曲线表现分歧
尽管头部机构对中性策略出现分歧，但存量的中性策略产品净值表现却有所不同。部分机构的中性产品今年11月创出净值新高，而另一些机构则回撤明显，至今未能修复。
业内人士分析，中性策略的收益表现取决于超额收益稳定性和空头产品对冲效果。不同机构的操作能力存在差异，导致了这种净值表现的分歧。
量化创始人加入“论战”
百亿量化私募平方和投资创始人吕杰勇认为，量化中性策略依然有价值，管理人需要做出及时改变来适应市场变化。他还建议投资人在基差合适的时候加仓相关策略产品。
争论焦点
量化巨头对中性策略的争论主要集中在以下问题上：
* 牛市环境下，指增产品收益更高，是否应该放弃中性策略？
* 中性策略盈利创收较低，能否覆盖交易成本和管理费用？
* 市场环境变化后，中性策略如何进行调整和优化？
行业影响
这场量化圈的策略之争反映出行业内对市场环境变化的应对分歧。一些机构选择保守策略，退出或调整中性策略；另一些机构则逆势而行，寻求在变化中抓住机遇。
这场争论也给投资者带来启示，在选择量化产品时，需要关注机构的策略能力、收益表现和风控水平，以及市场环境对策略的影响。量化行业的发展将继续受到市场的检验和机构的博弈。
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