利率，作为宏观经济的重要变量，在平衡总供求和引导金融资源配置方面发挥着至关重要的作用。经过四十多年的持续推进，我国利率市场化改革已基本形成市场化的利率形成和传导机制，以及较为完整的市场化利率体系。
利率发挥调节宏观经济作用主要体现在以下方面：
1. 引导货币政策传导
人民银行通过调整政策利率，引导货币市场、债券市场和存贷款等利率水平，使货币政策信号更加清晰、明确，从而畅通货币政策传导路径。
2. 调节总供求平衡
当经济过热时，提高利率可以抑制需求，降低通胀压力；当经济低迷时，降低利率可以刺激需求，提振经济增长。
3. 稳定金融体系
合理的利率水平可以抑制金融泡沫，稳定金融体系。过高的利率可能导致贷款成本高企，影响企业融资和投资；过低的利率可能引发资产价格大幅上涨，形成金融泡沫。
4. 影响汇率
利率差异会导致不同货币之间的资本流动，进而影响汇率。较高利率的国家往往吸引海外资本流入，推高本国货币汇率。
5. 对外收支平衡
利率变化会影响国内外商品和资产的相对价格，从而影响进出口和资本流动，进而调节对外收支平衡。
近年来，我国利率调节宏观经济作用持续增强，主要得益于以下因素：
1. 利率市场化改革深化
利率市场化改革使利率形成更加市场化，提高了利率对经济信号的敏感性。
2. 完善货币政策传导机制
利率走廊机制、DR007利率等工具的引入，使货币政策传导更加高效。
3. 增强利率引导作用
人民银行注重引导市场基准利率以政策利率为中枢运行，强化了利率对实体经济的调节作用。
利率调节宏观经济作用增强的显著成效体现在以下方面：
1. 稳定物价水平
过去二十多年里，我国CPI平均水平稳定在2%左右，为中国人民银行履行稳定币值使命奠定了坚实基础。
2. 促进经济增长
我国贷款实际利率水平总体处于与潜在增长率大致匹配的“黄金轨道”水平，为经济发展提供了稳定的融资环境。
3. 保持汇率基本稳定
人民币汇率在过去十年保持了基本稳定，为进出口贸易提供了有利环境。
4. 促进了金融体系稳定
合理的利率水平抑制了金融泡沫，维护了金融体系的稳定性。
展望未来，利率调节宏观经济作用仍将继续增强。人民银行将继续深化利率市场化改革，完善货币政策传导机制，发挥利率对实体经济的引导作用，为实现经济平稳健康发展创造有利的环境。
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