巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在短短一个季度内，经历了一场令人瞩目的投资策略转变。此前斥资超过2.66亿美元买入Ulta Beauty（纽交所代码：ULTA）股票，却在今年第三季度几乎全部抛售，抛售比例超过95%。这一举动，对于长期以来以价值投资著称的“股神”巴菲特而言，无疑令人意外。
Ulta Beauty面临的挑战
Ulta Beauty虽然过去在股市上表现出色，但近期却面临增长放缓的困境。消费支出疲软和日益激烈的竞争，导致公司销售增长乏力。春季管理层下调业绩预期后，股价持续低迷，跌至一个可能吸引巴菲特等价值投资者入场的价位。目前Ulta Beauty的市盈率低于15倍，对于自2007年IPO以来累计涨幅超过1100%的股票而言，这似乎是一个诱人的价格。
疫情后的经济复苏曾一度推动Ulta Beauty及整个化妆品行业的销售暴涨。但今年，随着美容行业趋势回归常态，销售增速放缓。行业销售额预计将回到2010年代的低个位数到中个位数增长区间。
Ulta Beauty在8月3日结束的第二季度财报显示，同店销售额下降1.2%，总营收仅增长1%，达到25.5亿美元。利润也大幅下滑，毛利率从39.3%下降到38.3%；销售、一般和管理费用从6.007亿美元增加到6.448亿美元，占营收比例从23.7%上升到25.3%。结果，该季度营业利润率从15.5%下降到12.9%，每股收益（EPS）从6.02美元下降到5.30美元。
现在是卖出Ulta Beauty股票的时候吗？
从上述数据可以看出，Ulta Beauty正经历困境，公司也注意到行业竞争日益加剧，“过去三年新增了1000多个销售点”。然而，Ulta Beauty管理层在上个月举行的投资者日会议上，公布了一系列长期目标和实现这些目标的战略。Ulta Beauty计划将目前略高于1400家的门店数量长期增长到1800多家，并计划在2028年前达到5000万会员，第二季度末会员数为4390万。
公司还公布了2026年及以后的长期财务目标，包括4%到6%的营收增长和两位数的EPS增长。为实现这一目标，公司旨在提升其在产品种类、客户体验和参与度以及会员忠诚度方面的领导地位。
尽管近期表现疲软，Ulta Beauty仍然拥有许多竞争优势，包括大型零售店（美妆超市）、美发沙龙（带动店内客流）、拥有超过4000万会员的忠诚度计划以及在塔吉特百货公司内开设的800家门店。因此，该公司似乎最终应该能够恢复元气。
目前的估值很有吸引力，尤其是在Ulta Beauty能够恢复两位数EPS增长的前提下。尽管伯克希尔·哈撒韦抛售股票，但目前并没有理由卖出Ulta Beauty股票。虽然我希望能看到更明显的复苏迹象再将其列为买入建议，但其季度数据很可能已经触底。
现在投资1000美元购买Ulta Beauty股票值得吗？
在您购买Ulta Beauty股票之前，请考虑以下几点：
著名投资机构Motley Fool的股票顾问分析师团队最近确定了他们认为投资者现在应该购买的10支最佳股票……而Ulta Beauty不在其中。这10支股票可能会在未来几年产生巨大的回报。
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