NuScale Power：高风险投资，未来仍待观察

讯知在线 • 2024年11月10日下午6:24 • 国际 • 0 views

NuScale Power（纽交所代码：SMR）是一家初创企业，致力于引领核能产业的重大变革。然而，至少有一位知名的公用事业行业资深人士认为，考虑到 NuScale Power 近期股价的快速上涨（该股在一年内上涨了 400%），NuScale Power 的核能解决方案可能无法像投资者目前希望的那样成功。

NuScale Power 是一项高风险投资

重要的是要认识到，NuScale Power 并不适合胆小的人。首先，你需要相信核能的长期未来。你还需要相信这种未经检验的核能发电方式有可能成功。然后，你需要愿意持有这样一家公司，该公司正在努力建立围绕这种未经检验的方法的业务，同时还面临着亏损。只有最激进的投资者才会考虑 NuScale Power。

NuScale Power 正在尝试建造小型模块化核反应堆（SMR）。虽然理论上很有吸引力，但该技术尚未经过任何有意义的测试。然而，如果它能够被开发出来，将带来许多潜在的益处。例如，建造小型反应堆可能比建造大型核反应堆更容易，而且在规模上更便宜。小型反应堆也可能比大型反应堆更安全。由于其模块化设计，它们也可能更容易放置在需要的地方。

然而，从概念到成熟产品的过程并不容易也不便宜。当你在核能公司的监管方面加入合理的严格要求时，情况就更加困难了。这些都是 NextEra Energy（纽交所代码：NEE）首席执行官 John Ketchum 在该公司 2024 年第三季度财报电话会议上质疑小型模块化核反应堆机会时强调的问题的一部分。

未来十年的机遇

需要明确的是，Ketchum 并没有说小型反应堆是死胡同。事实上，他指出 NextEra Energy 正在密切关注这项技术。但是，就目前而言，他认为这项技术在“未来十年的最后几年”之前不会在能源市场发挥重要作用。这意味着这项技术还需要在未来 10 到 15 年内继续发展，才能做好准备投入使用。

这其实是对现状的现实看法，正如这位首席执行官也指出的那样，只有“少数几家（SMR 公司）拥有能够让它们在未来几年持续发展的资本”。如果一家公司无法“在未来几年”生存下来，它可能就无法在未来十年生存下来，而未来十年需要大量资金投入到研发和资本投资中，以将小型模块化核反应堆推向市场。

为此，NuScale Power（受益于实力雄厚的建筑公司 Fluor 的支持）在其 10-K 文件中明确表示，该公司未来几年很可能继续亏损。因此，Ketchum 较为悲观的观点不应该让人感到意外，尤其是对于 NuScale Power 的投资者来说。

NextEra 的首席执行官还提到了这个问题的另一个方面，强调小型模块化核反应堆仍然非常昂贵，因为它们是一项新技术。对于几乎任何新技术来说都是如此，因为建造任何东西的第一个总是非常昂贵。只有在规模化生产开始后，成本才会下降。当然，这必须在原型建造和测试之后才能实现。但即使如此，NuScale Power 和所有其他 SMR 公司仍然需要建立制造工厂并提高生产效率，这也不是一件容易的事。NuScale Power 仍然处于漫长旅程的开始阶段。

NextEra 的首席执行官很现实

Ketchum 并没有说像 NuScale Power 正在尝试建造的小型模块化核反应堆是死胡同。他实际上是在说，他的公司现在需要能源解决方案，而新的核技术在这方面没有帮助，因为它们还处于发展的早期阶段。所有这一切对 NuScale Power 投资者的启示应该是，NuScale Power 仍然需要很长的时间和资金，才能成为一家长期可持续经营的公司。