自2022年11月30日ChatGPT公开发布以来，英伟达、AMD和博通等公司的股价涨幅均超过100%。
这些公司的共同点是它们都是半导体公司。考虑到芯片是生成式人工智能发展的关键支柱，这些公司从人工智能中获益匪浅并不令人意外。
然而，在这些牛市中，有一家芯片公司却表现不佳。自ChatGPT发布以来，英特尔（纳斯达克股票代码：INTC）的股价下跌了22%。
以下，我将阐述我对英特尔的三个担忧，以及这些因素可能如何影响其股价。
原因一：错失良机
回顾历史，有很多决策在事后看来都非常值得怀疑。在体育界，2000年的NFL选秀就是一个例子。
在新英格兰爱国者队以第199顺位选中了汤姆·布雷迪，他是那届选秀中被选中的第七位四分卫。想象一下，作为一个体育团队的老板，你拥有六次机会选择汤姆·布雷迪却都没有选中他。尽管当时布雷迪的名气并不大，但他最终在NFL效力了23个赛季，参加了10次超级碗比赛（赢得了其中7次）。
英特尔的“汤姆·布雷迪”时刻发生在2017年，当时该公司有机会投资于OpenAI的早期发展，但最终放弃了。
据路透社报道，英特尔管理层当时并没有完全理解生成式人工智能的愿景。考虑到英特尔在芯片行业的举足轻重地位以及半导体在人工智能发展中的作用，得知该公司曾经有机会投资于OpenAI却放弃了，令人震惊和失望。
在我看来，投资者有理由质疑英特尔识别突破性创新的能力，以及该公司将如何发挥作用。
原因二：令人不满意成绩单
英特尔与芯片制造商台积电竞争激烈。然而，路透社大约一个月前发布了另一份关于英特尔的令人震惊的报告，突出该公司制造工艺的重大挫折。
据路透社报道，博通采用了英特尔的代工厂工艺节点（称为18A）进行芯片制造。不幸的是，英特尔没有达到博通的质量标准，这使得投资者质疑英特尔与台积电等竞争对手相比的能力。
本来可能成为英特尔一大合作项目的合作，现在似乎岌岌可危。我认为这对英特尔来说不是好兆头，并可能促使其他需要芯片制造的公司完全放弃与英特尔的合作。
原因三：竞争日益激烈
我最后一个担忧与竞争有关。除了英伟达和AMD，芯片领域也开始出现更多来自微软、亚马逊、Meta Platforms和Alphabet等外部力量的活动。
所有这些公司都在投资数十亿美元用于IT基础设施，其中包括定制芯片。从表面上看，这似乎是英特尔代工厂业务的机会。但考虑到英特尔在远见上的失误，博通给出的不理想成绩单，甚至苹果持续远离英特尔，我怀疑英特尔能否抓住时机，因为更多GPU将进入市场。
结论
我认为英特尔就像一只被困在轮子上的仓鼠。几十年来，该公司一直是现代历史上最关键的技术基础设施公司之一。但似乎英特尔已经被新玩家超越，我并没有感觉到该公司只是在为未来某一次突破性进展而蓄势待发。
不幸的是，我很难对英特尔未来的增长抱有乐观态度，并且不会对该股票继续下跌感到惊讶。
你现在应该投资1000美元在英特尔吗？
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回想一下英伟达在2005年4月15日被列入这个榜单......如果你当时投资了1000美元，那么你的投资现在将价值846,108美元！
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